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  • 网易云音乐拟12月2日香港挂牌上市估值近400亿港元

    时间:2021-11-24

  •   11月23日,网易云音乐宣布启动IPO,首次公开发行,上市联席保荐人为美银证券、中金及瑞信。公告显示,网易云音乐将在全球公开发行1600万股普通股,发售价区间定为每股190-220港元,拟募资30.4-35.2亿港元(约合24.9亿-28.9亿元人民币),另设不超过15%的超额配售权。根据招股书披露,网易云音乐计划于12月2日在香港联交所交易,代码为“。

      据招股书计算,假设超额配股权并无获行使,此次网易云音乐公开募资股份占总发行股份的7.7%。按每股190-220港元计算,网易云音乐上市后估值将在394.7亿-457.1亿港元(约323.7亿-374.8亿元人民币)之间。作为网易云音乐主要的竞争对手,腾讯音乐(按其11月22日收盘价计算)总市值为128.97美元,对应人民币约为824亿元。换言之,网易云音乐的估值约为腾讯音乐的40%。

      从两者公开的2021年第三季度业绩来看,网易云音乐实现总营收19.16亿元,为腾讯音乐的24.5%;网易云音乐在线%;网易云音乐付费用户数为2752万,为腾讯音乐的的38.7%;网易云音乐估值则达到腾讯音乐市值的40%,或主要是部分投资人已看到了网易云音乐社区的价值。相较于腾讯音乐旗下的、酷狗音乐等版权音乐平台,网易云音乐更大的优势在于其“强社区”属性,用户粘性高,且有助于提升用户付费率,网易云音乐三季度的付费率为14.9%,高于腾讯音乐的11.2%。

      自腾讯音乐在7月下旬被国家监管层责令解除网络音乐独家版权模式后,在线音乐行业就迈入后版权时代,音乐版权分发正越来越分众化,音乐平台的内容差异化缩小,网易云音乐和腾讯音乐很难再依靠内容来提升平台用户拉新、留存和付费。扶持原创音乐人就成了很多音乐平台正在尝试的路径,而作为国内最大的独立音乐人孵化平台,网易云音乐在原创音乐领域拥有了先发优势。截止2021年三季度,网易云音乐拥有原创音乐人超30万,原创音乐人的作品播放量占比47%。

      在多家音乐平台的扶持下,原创音乐人虽然呈现出迅猛扩张发展的趋势,但同时面临“出圈难”问题,超60%的原创音乐人作品没有被收听,不少原创音乐人没有音乐收益。目前原创音乐人的现状是真正出圈并能让用户付费的非常少,主要还是依赖音乐平台的运作。对于网易云音乐和腾讯音乐来说,长远发展最重要的还是依赖其的运营能力、用户规模甚至是资产规模。

      在后版权时代,网易云音乐继续深耕音乐社区的原创音乐人计划,同时开启音乐版权“买买买”模式,先后与和摩登天空、英皇娱乐、中国唱片集团等国内重点音乐版权商达成合作,音乐内容上与腾讯音乐趋于同质化。而腾讯音乐在放弃独家版权后将运营焦点放到了音乐内容、社交娱乐两大板块的变现上,推出了《腾讯音乐人亿元激励计划4·0》。另外,腾讯音乐加大了在非移动端的智能设备布局力度,联合国内最大电视应用分发商、电视软件服务商的当贝,共同推出了大屏音乐应用的当贝酷狗音乐,以及大屏K歌类应用——当贝酷狗唱唱。目前,腾讯音乐在非移动端的智能设备上的IoT MAU规模已达到6900万。

      在经过多年的版权竞争后,国内音乐用户的付费习惯已渐渐养成,包括腾讯音乐和网易云音乐平台的用户付费率都在逐年增长,这表明我国在线音乐产业正在走向正循环。根据投融界研究院的预测显示,我国在线亿,音乐衍生的社交娱乐服务市场规模你将从2020年的285亿增长到2025年的1174亿。对于已在内容上与腾讯音乐趋同网易云音乐来说,凭借其“强社区”属性和原创音乐优势,上市后率先在音乐赛道上实现突围也未尝不可。此次上市,网易云音乐近400亿港元估值或还有上涨空间。

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